樂山電力(www.453087.tw)

樂山電力:受益于犍為政信并表及再度確認非經常性損益,三季度公司延續上半年優異表現

時間:16-10-17 00:00    來源:長江證券

事件描述樂山電力(600644)發布2016年前三季度業績快報:報告期內,公司實現營業收入14.00億元,同比增長17.39%;實現歸母凈利潤2.46億元,同比增長333.82%。

事件評論

受益于犍為政信并表及供區內用電需求旺盛,公司實現營業收入持續同比增長。2015年,公司原參股公司犍為縣政信投資有限公司的其他股東(四川省犍為資產經營有限公司、犍為縣紫鑫建設投資有限公司及犍為縣國資委)完成減資,犍為政信成為公司全資子公司,并于今年5月完成并表。犍為政信持股100%的川犍電力有限責任公司為集“發、供、用、建、管”于一體的縣級地方供電企業,承擔著犍為縣600余戶工業企業和16萬多戶城鄉居民用電的供電任務,本次并表使公司實現供電區域擴張。受益于犍為政信并表及供區內需求持續旺盛,公司于2016年前三季度完成售電量20.65億千瓦時,同比增長21.29%(按同口徑計算為增長8.84%);第三季度,公司完成售電量7.51億千瓦時,同比增長11.21%。售電量同比增長,助力公司三季度實現營業收入4.83億元,同比增長14.84%。

合同糾紛案執行終結再度確認非經常性收益,去年同期業績偏低致三季度業績延續上半年高幅度增長。今年9月,公司與保變電氣合同糾紛案執行終結,經公司初步測算將增加公司年度利潤8409.57萬元,其中6686.89萬元已計入上半年利潤,下半年確認剩余1722.68萬元。

再度確認非經常性收益致公司三季度業績達到8115.31萬元。同時,由于2015年三季度公司關閉煤礦而計提補償款,產生2087.12萬元非經常性損失,致2015年三季度公司僅實現歸母凈利潤1970.22萬元。

由于去年同期業績基數偏低,結合公司三季度售電量同比增長、再度確認非經常性收益,公司三季度業績同比增長311.90%。

積極推進優良資產整合擴大主營范圍,攜手蘋果打開新能源業務發展前景。主營業務方面,公司今年完成了犍為政信的并表工作,全資子公司洪雅花溪電力有限公司去年完成了對洪雅南部山區電力資產的收購,實現了自有水電站、并網水電站以及供電區域的擴張,2012年交付公司托管的大渡河電力公司的股權收購工作目前也在加速推進。大電公司擁有5座發電站,總裝機容量達10.85萬千瓦,網內裝機30.61萬千瓦,供電網絡覆蓋峨邊彝族自治縣19個鄉鎮,屆時公司主營業務有望通過大電公司再次實現擴張。此外,2015年4月公司公告宣布參股公司四川晟天新能源擬與Apple合作,共同運營紅原環聚和若爾蓋環聚共40MW光伏電站項目,公司間接持有12.10%光伏電站的股權。根據中環股份公告,兩個光伏項目已經全部并網發電,公司未來有望實現新能源業務的持續發展。

投資建議及估值:我們維持公司盈利預測,預計公司2016-2018年實現EPS0.359元、0.246元、0.256元,對應PE26.88倍、36.34倍和34.98倍,維持公司“增持”評級。

風險提示:系統性風險,來水不及預期風險,項目推進不及預期風險

哪些是正规彩票平台 黑龙江快乐十分 大唐麻将山西怎么玩 凯尔特人三巨头图片 排列3走势图 辽宁十一选五app 广东快乐10分玩法技巧 海南环岛赛直播 天天爱海南麻将Ⅴ2新版本 福建十一选五开奖号码多少 香港平特一肖最准论坛 秒速赛车开奖走势图 下载免费内蒙古麻将 中原河南麻将苹果版 体彩排列三今晚预测 陕西省体彩11选五开奖结果 山西快乐十分前三直选